Коммерсант: В S&P допускают дефолты регионов

0

Российские регионы подвергаются возрастающему риску дефолтов, утверждается в новом отчете Standard & Poor`s. «Это отражено в наших преимущественно негативных рейтинговых действиях, произведенных в последние 18 месяцев»,— поясняет кредитный аналитик агентства Карен Вартапетов. Это, по его словам, стало следствием слабого экономического роста, а также замедления роста прибыли компаний и доходов населения, ограничивающих сборы основных региональных налогов — на прибыль и НДФЛ.

В S&P отмечают, что возросшие из-за майских указов президента «негибкие социальные расходы» почти не оставляют регионам другого выбора, кроме как наращивать дефицит и долг. Из-за этого им приходится финансировать текущие расходы за счет заемных средств. И если объем долга в среднем останется невысоким (по расчетам S&P, объем полного долга и гарантий увеличится с 33% текущих доходов в конце 2014 года до 55-57% в 2018 году), «то его структура, характеризующаяся преобладанием краткосрочных банковских кредитов, обусловит усиление рисков рефинансирования», считают в агентстве.

По данным Минфина РФ, на 1 января 2015 года госдолг регионов составлял 2,089 трлн руб., увеличившись за год на 20%. Данные Минфина об отношении долга к доходам несколько отличаются от расчетов S&P — на конец 2014 года этот показатель составлял 35,4%, указывает ведомство в «Анализе исполнения консолидированных бюджетов в 2014 году». Наибольший объем госдолга (см. диаграмму) у Москвы (161,7 млрд руб.), Краснодарского края (136,3 млрд руб.) и Московской области (103,2 млрд руб.). Отметим, абсолютный размер долга сам по себе угрозой не является — важна его структура и общее состояние финансов субъекта.

В S&P оспаривают утверждение, что дефолты региональных органов власти крайне маловероятны, так как в случае необходимости им на помощь придет федеральное правительство. «С точки зрения Standard & Poor`s, региональные дефолты не только возможны, но и уже имеют место»,— указывает агентство (под дефолтом понимается неисполнение любых долговых обязательств, не только по облигациям). «По имеющимся у нас данным, в первом квартале 2015 года как минимум один субъект РФ, не имеющий рейтингов S&P, допустил просрочку выплаты по банковскому кредиту вследствие ограниченного доступа к средствам рефинансирования»,— сообщает агентство, не указывая названия этого региона.

Вадим ВИСЛОГУЗОВ

Комментарии закрыты.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More

Privacy & Cookies Policy