Коммерсант: У пенсии добавилось валютных рисков

0

Пенсионные накопления клиентов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) с сегодняшнего дня можно инвестировать в иностранные биржевые фонды. Общая сумма инвестиций в эти инструменты теоретически может составить до 200 млрд руб., однако валютный риск нового инструмента ограничивает его привлекательность.

Сегодня вступает в силу положение Банка России N451, касающееся инвестирования средств пенсионных накоплений НПФ. Одно из нововведений — разрешение инвестировать пенсионные накопления в паи (акции, доли) иностранных биржевых инвестиционных фондов (Exchange Traded Funds, ETF). Согласно документу, в этот инструмент можно вложить до 20% портфеля накоплений, то есть суммарно до 200 млрд руб.

ЦБ также утвердил список фондов, в инструменты которых разрешается инвестировать пенсионные средства. Таких фондов 17, в том числе, например, крупные международные — семейств iShares, SPDR, Vanguard,— ориентированные на индексы S&P 500, MSCI, стоимость золота и серебра. Их капитализация изменяется в широком диапазоне — от $3 млрд до $190 млрд. В список ЦБ вошло и несколько фондов семейства FinEx, чьи ценные бумаги торгуются на Московской бирже. Их суммарная капитализация по состоянию на пятницу не превышала $30 млн. В пояснительной записке к положению ЦБ указывает, что для инвестирования пенсионных накоплений разрешены крупнейшие зарубежные биржевые фонды. На запрос «Ъ», как в этот список попали фонды FinEx, в ЦБ в пятницу не ответили.

Расширение списка валютных инструментов, в которых разрешается инвестировать накопления, актуально. Пенсионные накопления до сих пор можно было инвестировать в валютные депозиты. Этим инструментом практически не пользовались, но, как писал «Ъ» 15 января, девальвация рубля заставила управляющих пенсионными деньгами задуматься о валютных вложениях. «Думаю, что сейчас, когда рубль имеет перспективу дальнейшего ослабления, инструмент будет востребован,— полагает гендиректор управляющей компании «Тринфико» Дмитрий Благов.— Конечно, риски ETF выше, чем у тех же валютных депозитов. Но при этом у валютных депозитов ставка минимальная, а вложения в ETF могут дать очень хорошую доходность». «Перечисленные в списке ЦБ ETF представляют основные индексы развитых стран. Жаль, что такого инструмента не было в прошлом году: они показали очень хороший доход в рублях. Так, самые доходные паевые инвестиционные фонды, инвестирующие в ETF, продемонстрировали фактически 100-процентный прирост»,— утверждает управляющий активами УК «Открытие» Виталий Исаков. По итогам 2014 года индекс S&P 500 вырос более чем на 12%. Впрочем, индексы MSCI и FTSE опустились за прошлый год на 2,3% и 2,7% соответственно.

Инвестирование в ETF соответствует глобальным трендам. «С каждым годом пенсионные фонды во всем мире все больше средств вкладывают в ETF, уходя от индивидуального доверительного управления. И это понятно: такая стратегия обходится значительно дешевле для пенсионных фондов»,— указывает председатель совета директоров НПФ «Европейский» Евгений Якушев. Структура бумаг ETF формируется по индексному принципу, и, фактически вкладываясь в индекс, управляющий не тратит средства на анализ многочисленных компаний. Соответственно, существенно снижается комиссия управляющего.

Для российского пенсионного рынка привлекательность вложений в ETF снижается валютными рисками. «Опасаясь таких рисков, даже в 2014 году подавляющее большинство управляющих не стали вкладывать средства в валютные депозиты. Но вложения в валютные инструменты — это лишь часть инвестиционного портфеля, и в зависимости от рыночной конъюнктуры такой риск вполне можно взять»,— считает гендиректор управляющей компании «Капиталъ» Вадим Сосков.

Что касается доли вложения в ETF, мнения экспертов расходятся. «Заходить в ETF, учитывая валютные риски, нужно крайне осторожно»,— считает руководитель НПФ из топ-10. «Если заходить в новый инструмент, то доля должны быть ощутимой, чтобы она оказывала влияние на портфель. Так что минимум 10%»,— уверен господин Благов.

Мария ЯКОВЛЕВА, Любовь ЦАРЕВА

Комментарии закрыты.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More

Privacy & Cookies Policy