Коммерсант: Доходность пенсионных накоплений выходит в ноль

0

Из-за повышения ключевой ставки ЦБ под угрозой оказалась доходность инвестирования пенсионных накоплений. В последнее время управляющие активно размещали эти средства в облигации, цена которых в одночасье рухнула. Ожидаемый рост ставок по банковским депозитам не сможет в корне изменить ситуацию: пересматривать инвестиционные стратегии уже поздно, по итогам года участники рынка ждут нулевой доходности.

После резкого повышения ключевой ставки ЦБ негосударственным пенсионным фондам (НПФ) и компаниям, управляющим пенсионными накоплениями, будет сложно в этом году обеспечить их доходность.

По данным ЦБ, на 1 ноября в негосударственных пенсионных фондах сосредоточено 1,11 трлн руб. средств пенсионных накоплений граждан (формируются в рамках обязательного пенсионного страхования), пенсионных резервов (негосударственные пенсионные программы) — 878,3 млрд руб.

Классические инструменты инвестирования пенсионных денег — облигации, акции и банковские депозиты. Облигации традиционно считались надежным инструментом, однако повышение ставки в первую очередь затронуло именно облигационный рынок (см. текст на этой странице). «Падают в цене как государственные, так и корпоративные облигации»,— отмечает управляющий активами УК «Открытие» Виталий Исаков. «В конце года портфели ожидает переоценка, и те, кто увлекся долговыми бумагами, могут существенно ухудшить доходность вложений»,— соглашается гендиректор управляющей компании «Капиталъ» Вадим Сосков. «Чем длиннее бумаги, тем больше потеряют они в цене: так, например, годичные облигации потеряли 3%, двухлетние — 6%, трехлетние — 9%»,— поясняет гендиректор управляющей компании «Тринфико» Дмитрий Благов.

После финансового кризиса 2008 года большинство НПФ существенно сократило долю акций в инвестиционных портфелях (в среднем она составляет 5-10%). Однако в текущих условиях привлекательными для инвестиций становятся, например, акции сырьевого сектора. «Девальвация рубля обогнала темпы падения цен на сырье, в итоге акции ЛУКОЙЛа прибавили вчера в цене 5%»,— указывает господин Исаков.

Но главным инструментом, который может компенсировать управляющим потери на облигационном рынке, остаются банковские депозиты. «Депозитные ставки должны приблизиться к 18-20% годовых»,— уверен господин Сосков.

Проблема в том, что переложить средства из одного инструмента в другой с оперативностью, отвечающей скорости изменения ситуации, очень сложно. Так, например, у многих фондов уже заключены депозитные договоры, и в них установлен определенный уровень ставок, напоминает гендиректор НПФ «ЛУКОЙЛ Гарант» Сергей Эрлик. Ключевая же проблема в том, что для инвестиционного маневра сейчас нет ликвидности на рынке. «Еще три недели назад было реально избавиться от длинных бумаг в портфеле. Сейчас же у инвесторов нет ни средств, ни желания покупать такие бумаги, разве что с очень высокой премией»,— утверждает господин Благов. Пересматривать структуру портфелей фонды и управляющие планируют уже в новом году. «Рынок дезориентирован»,— констатирует Дмитрий Благов. «Совершать резкие движения уже бессмысленно»,— соглашается господин Эрлик. Опрошенные «Ъ» участники рынка полагают, что в этом году положительным результатом инвестирования пенсионных накоплений будет получение нулевой доходности.

Мария ЯКОВЛЕВА

Комментарии закрыты.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More

Privacy & Cookies Policy